编者按：近年来，加密货币行业在全球范围内迅速扩张，但随之而来的洗钱、诈骗和监管漏洞问题也愈发严重。资金流动的隐秘链条揭示了一个令人担忧的现实：大型交易平台不仅是数字资产交易的枢纽，也可能成为非法资金的「出口」。

本文基于《纽约时报》及国际调查记者联盟的深度调查，梳理了 Binance、OKX 等交易平台与高风险资金往来的细节，揭示了监管缺失、技术漏洞以及犯罪网络如何利用加密生态洗白巨额资金。与此同时，普通投资者也在骗局中损失惨重，诈骗手法从「杀猪盘」到虚假投资平台，已成为全球金融犯罪的新温床。

将 Polymarket 归类为投机平台，是一种严重的误读。它的核心功能，是将人类对未来事件的集体研判，实时压缩并证券化为一个可交易的金融资产。因此，要真正理解其定价系统，我们必须超越「0.9 美元代表 90% 概率」的表层直觉。

本文将从一个简单的、您在交易时一定会问的问题出发，为您揭示 Polymarket 背后严谨的定价逻辑，以及为什么这个逻辑是牢不可破的。

1.Polymarket 的两大基石：「数学」与「金钱」的硬约束

美股无疑是全球流动性最为充沛的主战场，特别是以英伟达为首的科技股，更牵动全球资本的神经，成为仓位配置的重要参考信号。

如今，加密市场也受到美股科技股走势的影响，其价格关联性正在不断增强。据 The Kobeissi Letter 援引彭博社数据称，比特币与纳斯达克 100 指数的 30 日相关性近日升至约 0.8，创 2022 年以来最高水平，并为近十年内第二高。相比之下，比特币与现金和黄金的关联度基本上为零。比特币的表现越来越像一只杠杆化的科技股。

过去一个月，BTC 从 $126,000 的历史高点一路跌到 $90,000 以下，25% 的回调让市场陷入恐慌，恐惧指数已经来到个位数。

但那个男人，依然在买。

11 月 16 日，以太坊创始人 Vitalik 在阿根廷布宜诺斯艾利斯的 Devcon 2025 现场展示了 Kohaku，一套面向以太坊生态的隐私优先工具，旨在增强以太坊生态系统的隐私和安全性。

Kohaku 究竟是什么？它要如何实现隐私？隐私在以太坊生态中正在变得越来越重要吗？

2025 年的以太坊越来越注重隐私和安全性

AI 驱动的全球数字金融基础设施平台 PhotonPay 光子易，在 2025 年度亚洲区亚当・斯密奖的众多国际参赛案例中脱颖而出，荣获「最佳外汇解决方案」（Best Foreign Exchange Solution）推荐奖。这一国际权威奖项的获得，不仅体现了评审委员会对 PhotonPay 光子易在外汇管理与全球支付领域技术实力的高度认可，也标志着公司在全球金融科技创新道路上迈出了坚实一步。

加密空投看起来像是「白送钱」，但老练的撸毛人都知道，并非每一个空投都值得投入 gas 和精力。在过去 5–7 年里，我参与过数十个空投，有些最终变成六位数收益，而有些则血本无归。

差别就在于是否进行了充分的评估。在这份报告中，我将尝试给出一个评估空投潜力的框架。

我制定了一个相对客观的评估体系，用来判断一项空投机会是否值得参与，还是应该直接跳过。我会结合真实案例（从 Uniswap 传奇空投到最新的 L2）以及一些可量化的基准，为专业加密从业者甚至 VC 提供识别高潜力、低风险空投机会的参考。

Cantor Fitzgerald LP 今年的年终开支清单上，或许会出现一项特别的条目。

「我刚离开办公室，就跟人开玩笑说，我很乐意给他买张折叠床，因为他周日就要来上班，一直到周五才能走，」53 岁的 Cantor 投资银行联席首席执行官 Sage Kelly 在纽约办公室接受采访时说。

这家总部位于纽约的私人精品金融机构，如今在华尔街排名中稳步攀升，抢占加密货币热潮先机，并重拾特殊目的收购公司（SPAC）驱动的交易业务，正经历有史以来最繁忙、最成功的一年。

编者按：10 月 22 日，美国总统特朗普正式签署了对 CZ 的特赦令，但围绕着特赦一事本身仍存在着许多公众不甚了解的信息。

11 月 15 日，CZ 的个人律师、知名律所 Baker Hostetler 的合伙人 Teresa Goody Guillén 接受了 Morgan Creek 创始人 Anthony Pompliano 的专访。在与 Pompliano 的对话中，Teresa 就指控本身以及特赦的缘由和流程提到了许多此前未能充分公开的细节。CZ 本人也已转发并点赞了 Teresa 的专访内容。

关键洞察

· 网络利用率升至 36%（第二季度为 32%），而全网总存储容量环比下降 10% 至 3.0 EiB。这反映了在网络 v27「黄金周」升级后，部分 SP 退出以及网络效率的提升。

· 网络总费用环比增长 14% 至 79.3 万美元，增长几乎完全由罚金（占 99.5%）驱动。随着旧版扇区（legacy sector）方法的移除，批量费用（batch fees）和基础费用（base fees）已降至近乎为零。