过去几年，加密货币一级市场的「打新」场景始终游走于监管灰区。自 2018 年后，美国用户几乎被完全排除在代币首发环节之外。然而这一格局正在被打破。

在斥资 3.75 亿美元收购链上募资平台 Echo 不到一个月后，加密交易所 Coinbase 再迈出关键一步。隔夜，其官方代币销售平台正式官宣，为美国散户重新打开了合规参与代币首发的大门。

应用开发者正在悄然通过在 Hyperliquid 和 Polymarket 等平台上构建应用，利用一种名为「构建者代码」（builder codes）的全新收入归属系统赚取数百万收益。

这是一种加密领域的 Roblox 模式：平台作为基础，为数千个应用提供构建和盈利的可能——通过独特代码归属活动并分发收益。

在这篇文章中，我将详细解析什么是构建者代码、应用如何通过它们赚取数百万，以及 ERC-8021 如何提议将这一系统原生引入以太坊。

BlockBeats 消息，11 月 11 日，因 DeFi 协议 Stream Finance 暴雷，其中一位大户对律动 BlockBeats 表示，他有超过 1 亿美元的存款无法取出，且目前平台并没有任何后续解决方案。

据该受害者对律动 BlockBeats 表示，其于 11 月初从新闻渠道获悉 Stream Finance 在官方推特披露 9300 万美元亏损后，才知悉 Stream Finance 陷入资不抵债危机，大量投资者资金被冻结。于是立即尝试提现，但发现协议流动性已完全枯竭。

编者按：当 Strategy 将「以公司为载体持有比特币」变成一种信仰时，Jim Chanos 选择在相反的方向上下注：做空 MSTR，做多 BTC。

看似背离，却本质相同：双方都在利用市场的结构性偏差，只是一个以信念加杠杆，另一个以理性拆解泡沫。在这场关于估值与流动性的较量中，信仰与怀疑并非泾渭分明，而是彼此映照的两种选择。

华尔街著名「犬儒派」投资人 Jim Chanos 已经平仓了他那笔广受关注、颇具争议的针对 Michael Saylor 旗下的 Strategy 的做空交易——据推测，他通过做空该公司普通股 MSTR，大约获得了 100% 的收益。

新加坡南洋理工大学（NTU Singapore）与去中心化人工智能基础设施公司 Zero Gravity（简称 0G）联合启动了一项价值 500 万新元的研究中心，旨在推动基于区块链的人工智能技术发展。

这是 0G 首次与高校展开合作，双方希望共同探索更透明、可访问、具问责性的人工智能系统。

该合作计划将资助多个研究项目，涵盖去中心化 AI 训练、区块链融合的模型对齐机制，以及“有用工作量证明”（Proof-of-Useful-Work）共识机制等方向。

前言

看过我 23 年微博中线策略分享的朋友应该记得我的行情预测框架是「周期+流动性（预期）+技术形态」，后来在技术分析这个层面增加了波浪理论之后，周期层面的问题就更加清晰了。经过一年多的磨合之后，现在把波浪理论结合到之前的分析框架所作的预测，在我自己交易日志的记录中，准确率可以超过 60%，所以这次想把这里分析框架所形成的对未来两年的行情预测与大家分享。

1. 周期

想象一下，全球互联网骨干网在一天之内崩溃。

无论是人为失误、灾难性软件漏洞、恶意计算机病毒，还是直接的军事冲突——如果连接世界的物理互联网交换枢纽突然陷入黑暗，比特币会面临怎样的命运？

如果法兰克福、伦敦、弗吉尼亚、新加坡和马赛同时断网，比特币网络将分裂为三个独立分区。

大西洋、地中海及主要跨太平洋航线的通信将陷入停滞，美洲、欧非大陆、中东、亚大地区将各自形成独立的交易历史，直至网络连接恢复。