编者按：10·10 事件之后，加密行业迎来一次痛苦但必要的自省，当一个中心化交易平台的故障足以引发全网级别的清算瀑布，我们所信赖的「去中心化」究竟能承受多大的压力？

本文作者是一位长期深度参与加密交易、在 X 平台拥有七万多粉丝的知名交易者，目标是实现 1 亿美元的交易成绩。今年 8 月，他在 HyperLiquid 上公开记录的总体收益已达 9,500 万美元，并表示若加上其他平台的表现，总额已「突破 1 亿」。进入 10 月，他的生涯盈亏仍为正，且「年内保持八位数盈利」。

又到了我扮演业余气象学家的时候了。诸如拉尼娜和厄尔尼诺之类的概念进入我的词汇。

预测风暴的风向与降雪量一样重要，它决定了哪些坡面适合滑雪。我用我对天气模式的粗浅知识来预测日本北海道的秋季何时结束，冬季何时开始。

我与其他当地的滑雪爱好者讨论我梦想中的粉雪季能提早开始。我不再频繁刷新我最喜欢的加密交易应用，现在我刷最多的应用是 Snow-Forecast。

开幕式：从第一张网页到以太坊世界博览会

11 月 17 日 至 22 日，以太坊开发者大会在阿根廷布宜诺斯艾利斯举办，本周共有 40 余场官方活动、75+ 项目展示，以及遍布全城的数百场侧活动，预计将吸引约 1.5 万名参与者。

在开场仪式上，主持人以 1991 年 Tim Berners-Lee 发布第一个网页开篇，回顾互联网从 Web1 到今日 Web3 的发展。本届大会被定位为「以太坊世界博览会」，不仅汇聚全球重要项目，也展示阿根廷本地社区的建设成果。在开幕式之后，Ethereum Day 的主要议题随即展开，从以太坊基金会的治理定位、协议进展，到隐私、安全、机构采用与未来路线等多个方向，核心团队成员与研究者轮番分享最新动态。

上周全球最具流量的话题当属「美国政府停摆结束」，毕竟全球资本市场都在看美国的动作，什么时候开门就意味着政策上的潜在变动。

在最大的预测市场 Polymarket 上，关于「政府什么时候开门」相关的市场就超 1 亿美金的交易量，足以体现市场的关注度。但有意思的是，有不少人预测对了结果，但亏钱了。

编者按：近年来，加密货币行业在全球范围内迅速扩张，但随之而来的洗钱、诈骗和监管漏洞问题也愈发严重。资金流动的隐秘链条揭示了一个令人担忧的现实：大型交易平台不仅是数字资产交易的枢纽，也可能成为非法资金的「出口」。

本文基于《纽约时报》及国际调查记者联盟的深度调查，梳理了 Binance、OKX 等交易平台与高风险资金往来的细节，揭示了监管缺失、技术漏洞以及犯罪网络如何利用加密生态洗白巨额资金。与此同时，普通投资者也在骗局中损失惨重，诈骗手法从「杀猪盘」到虚假投资平台，已成为全球金融犯罪的新温床。

将 Polymarket 归类为投机平台，是一种严重的误读。它的核心功能，是将人类对未来事件的集体研判，实时压缩并证券化为一个可交易的金融资产。因此，要真正理解其定价系统，我们必须超越「0.9 美元代表 90% 概率」的表层直觉。

本文将从一个简单的、您在交易时一定会问的问题出发，为您揭示 Polymarket 背后严谨的定价逻辑，以及为什么这个逻辑是牢不可破的。

1.Polymarket 的两大基石：「数学」与「金钱」的硬约束

美股无疑是全球流动性最为充沛的主战场，特别是以英伟达为首的科技股，更牵动全球资本的神经，成为仓位配置的重要参考信号。

如今，加密市场也受到美股科技股走势的影响，其价格关联性正在不断增强。据 The Kobeissi Letter 援引彭博社数据称，比特币与纳斯达克 100 指数的 30 日相关性近日升至约 0.8，创 2022 年以来最高水平，并为近十年内第二高。相比之下，比特币与现金和黄金的关联度基本上为零。比特币的表现越来越像一只杠杆化的科技股。

过去一个月，BTC 从 $126,000 的历史高点一路跌到 $90,000 以下，25% 的回调让市场陷入恐慌，恐惧指数已经来到个位数。

但那个男人，依然在买。

11 月 16 日，以太坊创始人 Vitalik 在阿根廷布宜诺斯艾利斯的 Devcon 2025 现场展示了 Kohaku，一套面向以太坊生态的隐私优先工具，旨在增强以太坊生态系统的隐私和安全性。

Kohaku 究竟是什么？它要如何实现隐私？隐私在以太坊生态中正在变得越来越重要吗？

2025 年的以太坊越来越注重隐私和安全性

AI 驱动的全球数字金融基础设施平台 PhotonPay 光子易，在 2025 年度亚洲区亚当・斯密奖的众多国际参赛案例中脱颖而出，荣获「最佳外汇解决方案」（Best Foreign Exchange Solution）推荐奖。这一国际权威奖项的获得，不仅体现了评审委员会对 PhotonPay 光子易在外汇管理与全球支付领域技术实力的高度认可，也标志着公司在全球金融科技创新道路上迈出了坚实一步。