在地图上，美国依然是一个统一的联邦；但在商业逻辑的维度上，我们正在目睹美国撕裂成「两个国家」。

2025 年初冬，美国最大的加密货币交易所 Coinbase，正式启动了将其注册地从特拉华州迁往德克萨斯州的程序。

在漫长的美国商业史叙事中，你很难忽略这份决议背后那种决绝的悲怆感——这绝不仅仅是一次行政地址的变更，这更像是一次精神上的「弑父」与「叛教」。

在过去的一百年，特拉华州是美国商业文明无可争议的「麦加」，是工业理性时代的最高图腾。

编者按：昨日 MegaETH 开放预存款活动，但期间因为硬顶的临时更改以及用户存款困难，社区出现了一些不满的声音。随后 MegaETH 官方在社媒上做出回应，道歉并表示即将开放提款，强调用户资金安全。

以下是 MegaETH 对活动的复盘及回应社区原文：

在瞬息万变的加密市场中，交易者对资金管理的要求已不再满足于单纯的交易获利，而是寻求更高的资本效率。正如社区中广为流传的那句话——「BFUSD 不会让你一夜暴富，但会让你留在牌桌上更久」。这种独特的奖励资产，正在悄然改变专业交易者的资金配置策略，在币安理财让你的每一份「弹药」都拥有持续造血的能力。

BFUSD 最核心的价值，在于它完美地融合了高收益理财与交易工具的双重属性。当你将 USDT 兑换为 BFUSD，你获得的是一份既能生息、又不影响交易的「复合资产」。当前行情下，BFUSD 近 30 天的平均年化收益率约为 4.5%，这一表现已远超多数同类稳定币理财产品。更重要的是，持有者无需锁仓，收益每日发放，甚至连现货挂单中的 BFUSD 也能享受这份收益。这意味着无论是合约止盈回撤的资金，还是合约止损后的残余保证金，都能在账户中持续工作，真正实现了「一边能吃到高额年化，一边不影响合约交易」。

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ETF 和 DAT 等主要资金吸纳渠道近期需求疲软，10 月的去杠杆进程及宏观避险背景持续对加密资产市场构成压力。期货与 DeFi 借贷市场已完成全面杠杆重置，持仓结构更趋洁净，系统性风险有所降低。主流币种与山寨币的现货流动性尚未复苏，市场仍处于脆弱状态，更容易出现极端价格波动。

编者按：加密行业的营销正在经历一场深刻变革：趋势生命周期越来越短，竞争愈发激烈，传统打法逐渐失效。对于创业者、增长负责人和营销团队来说，理解这些变化不仅是生存问题，更是抢占先机的关键。

本文基于 Hype Partners 的首席营销官 Emily Lai 的演讲，系统梳理 2026 年加密营销的 7 大核心趋势，涵盖招聘、绩效营销、内容创作、渠道多元化、活动体验、激励机制以及 AI 驱动的运营。同时，分享行业预测和一套保持领先的思考框架。

美国财政部长贝森特在 11 月 25 日透露，美联储主席提名进入最后一轮面试，五名候选人将在本周接受最终评估，而总统特朗普「很可能在圣诞节前」宣布结果。

在五位候选人中，白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特（Kevin Hassett）目前势头最劲。预测市场 Polymarket 数据显示，哈塞特当选概率已升至 52%。

比特币矿工的财务逻辑十分简单：他们依靠固定的协议收入生存，却要面对浮动的现实世界支出。当市场震荡时，他们是最先感受到资产负债表压力的群体。矿工的收入来自出售开采的比特币，而运营成本主要是运行挖矿所需重型计算机的电费。

本周，我追踪了比特币矿工的一些关键数据：网络支付给矿工的报酬、赚取这些收入的成本、扣除现金支出后的剩余利润，以及经会计核算后的最终净利润。

加密市场风声鹤唳，比特币疲软带动行情整体低迷，加速泡沫出清，令投资者如履薄冰。作为重要的加密风向标之一，龙头 DAT（加密财库）公司 Strategy（微策略）正面临多重压力，mNAV 溢价大幅收敛、囤币力度减弱、高管抛售股票以及指数除名风险等，市场信心受到严峻考验。

在过去一个月，美联储官员们就经济可能的走向与适当的利率水平，公开爆发了尖锐分歧。这些公开辩论让经济学家和市场参与者普遍怀疑，美联储内部是否有足够支持，在 12 月 10 日即将举行的政策会议上再次降息。

然而，过去几天市场看法出现戏剧性转变——投资者和经济学家如今普遍认为，美联储大概率会在 12 月采取降息行动。

一场金钱权力斗争正在众目睽睽之下爆发——但几乎没有人意识到其中的利害关系。以下是我个人的推测。

过去几个月，政治、市场和媒体领域都出现了一种新的模式。零散的新闻标题突然联系起来，市场异常现象看起来不再那么偶然，机构行为也表现出异乎寻常的激进。表面之下，似乎隐藏着更深层次的变革。