《来自西方的明牌长牛》已经过去了快 6 年, 经过两轮周期，Crypto 终于把过去十年的上很多「愿望清单」基本兑现了, 文章里写事情也在快速发生: 各位配置机构下场配置比特币, 与 TradFi 链接的各种产品全面打通，Circle 高调上市，美国总统公开站台还亲自发 meme. 按旧剧本，这应该是「高β牛市」的标准开场. 但是这轮走完我们看到的是波动率的坍缩, 市场催化性事件被提前抢跑, 本该充「意外」的行业随着资产全面金融化和主流化, 却不再兴奋了。

1 月 8 日，Bitcoin Core 团队将开发者 TheCharlatan（X：@sedited）提升为核心维护者，使其成为第六位持有可信密钥（Trusted Keys）的成员。其余五位持有可信密钥的核心维护者包括：Marco Falke（2016 年提拔）、Gloria Zhao（2022 年提拔）、Ryan Ofsky（2023 年提拔）、Hennadii Stepanov（2021 年提拔）以及 Ava Chow（2021 年提拔）。

编者按：Tether 在 Tron 链上冻结约 1.82 亿美元 USDT 的动作，被部分分析人士视为它的「Euroclear 时刻」，即当一个原本被当作中立通道的金融基础设施，开始配合执法冻结资产，它就不再只是稳定币，而成为权力边界的一部分。

本文从委内瑞拉相关资金争议切入，讨论这一事件可能如何冲击 USDT 在全球南方与制裁地区的「替代美元」叙事，并重新定义稳定币的风险认知。

以下为原文：

隐私赛道代表选手之一的 XMR（门罗币）在 1 月 13 日创下历史新高，现货价格最高突破 690 美元，再度引发市场对隐私币的讨论。

从 2025 年 1 月到目前，近一年 XMR 从 200 美元左右一路飙升，最大涨幅达到 262%。在主流山寨币普遍疲软的当下，这种涨幅显得极为罕见。更令人玩味的是，这一轮上涨发生在全球监管空前收紧的背景之下。

致用户的一封信

2025 年，是 Hotcoin 持续成长与能力稳步升级的一年。

这一年，Hotcoin 围绕全球市场拓展、产品体验优化以及用户成长体系积极进行深度建设，通过加强技术投入和精细化运营，让平台在用户规模、交易深度与运营效率方面取得了可喜的成果，为长期可持续发展夯实了基础。

以下为 Wintermute 原报告内容，由 Odaily 星球日报编译并整理（内容有部分删减）。

报告摘要

一家深耕拉丁美洲、致力于连接法币与加密世界的金融基础设施平台正在崭露头角。

1 月 12 日，VelaFi 正式宣布完成 2000 万美元的 B 轮融资。本轮融资完成后，VelaFi 的累计融资额已超过 4000 万美元。这一融资金额不仅印证了市场对稳定币支付赛道的信心。

最近问的最多的一个问题就是，如何看待以太坊的叙事？

诚然，以太坊在 17 年主打 ICO 和世界计算机，21 年则是 DeFi 和金融结算层。而 25 年这一轮，却似乎鲜有能和之前老叙事，在高度上与之相媲美的新叙事。

核心观点

- Solana DEX 的主导格局将按资产成熟度分化：主动做市 AMM 将持续主导短尾高流动性市场，而被动 AMM 将日益专注于长尾资产和新代币发行。

在加密市场持续震荡并且缺乏主线行情的当下，价格波动率持续下行，叙事窗口期不断缩短。大量用户试图寻找低风险的投资渠道。

此前，Binance 顺应市场需求推出了年化收益高达 20% 的 USD1 等高收益理财产品。但对于大多数散户而言，这类产品往往存在时间和额度限制。对于资金体量较小的散户而言，绝对收益低，无法创造更多超额收益。