欧易OKX指南

一年前，我在 Twitter Space 上参与了一场辩论，「比特币发展到今天靠的是信仰还是资本操纵？」在我的内心深处，我认为这场辩论本不应该发生，甚至在辩论后的一段时间陷入在深深的沮丧之中。

我始终认为，加密货币行业的核心价值是共识和文化，或者说，信仰。当我 4 年前辞去传统行业的工作，全心投入到这个行业之中时，我就抱持着这样的心态。伴随着交易的成功与失败，我的心情无数次地大起大落，但我的信念始终未曾改变。

人工智能正从以「模式拟合」为主的统计学习，迈向以「结构化推理」为核心的能力体系，后训练（Post-training）的重要性快速上升。DeepSeek-R1 的出现标志着强化学习在大模型时代的范式级翻身，行业共识形成：预训练构建模型的通用能力基座，强化学习不再只是价值对齐工具，而被证明能够系统提升推理链质量与复杂决策能力，正逐步演化为持续提升智能水平的技术路径。

2025 年的加密市场，像极了一列全速行驶的特快列车。站在站台回望，人们只看得到车窗里举杯庆祝的幸存者，却很少有人留意那些被甩出轨道的乘客。

这一年，我们不仅见证了赌徒在合约市场的疯狂，更目睹了 Web3 黑暗森林法则向物理世界的残酷渗透。暴富的故事大同小异，但归零的方式千奇百怪。我们还原了 2025 年几位典型人物的亏钱实录——他们之中，有亿万富翁、技术极客、传奇赌徒，甚至还有只想存钱的普通人。

十二月的加密市场和天气一样冷。

链上交易已经冬眠很久，新叙事也难产。看看中文 CT 这几天在聊的撕逼和八卦，就知道这个市场已经没有什么人在玩了。

12 月 22 日，一则关于预测市场龙头 Polymarket 的动态引发了市场普遍关注——Polymarket 团队成员 Mustafa 于 Discord 社区内确认，Polymarket 计划从 Polygon 迁移，并推出名为 POLY 的以太坊 Layer2 网络，这是该项目当前的首要任务。

美国商品期货交易委员会（CFTC）正式迎来新掌门人。

根据 CFTC 在 2025 年 12 月 22 日发布的声明，Michael Selig Sworn 于当日正式宣誓就职，成为该机构历史上的第 16 任主席。

龙头借贷协议 Aave 正在陷入舆论漩涡，团队和社区之间的对立情绪持续加剧，已客观上影响了持币用户对于 AAVE 代币本身的信心。

今日凌晨，除去项目方、协议合约、CEX 之外的 AAVE 第二大持仓巨鲸割肉清仓了 23 万枚 AAVE（价值约 3800 万美元)，致使 AAVE 短线下跌 12%。据悉，该「榜二大哥」所持有的 AAVE 系于去年年底至今年年初以 223.4 美元的均价买入，今日割肉均价约为 165 美元，最终亏损 1345 万美元。

在每一轮 Web3 周期里，「Mass Adoption（大规模采用）」都会成为最响亮的口号。

但在主持了无数场 AMA、并与各个生态的团队深入交流之后，我学到了一件事：真正解决「大规模采用最难部分」的项目并不多——也就是

编者按：在 Lighter 即将迎来 TGE 之际，市场对其估值的分歧并非源于情绪，而是源于对其产品定位与增长路径的不同理解。它究竟只是又一家永续合约交易所，还是一套有机会承载更大分发与资产形态的交易基础设施？答案，决定了估值天花板。

2025 年充满了前所未见的动荡与变化。我们迎来了一位据称支持加密货币和人工智能的美国总统。然而，2025 年的市场并未迎来期待中的牛市，反而成为了整个行业的「屠杀」之年。

· 大多数山寨币在 2025 年经历了 80%-99% 的暴跌