编者按：在「加密已死」反复被宣判的周期噪音中，作者 Haseeb Qureshi（Dragonfly 管理合伙人）结合自身经历，回顾了一家加密 VC 从零起步到规模化发展的过程，讨论了募资、定位、赢下交易、投后支持以及团队建设等具体问题。

过去 24 小时，加密市场在多个维度呈现出高密度演化。主流话题聚焦于华尔街做市机构的潜在操纵争议与 AI 代理商业化加速带来的结构性冲击；在生态发展方面，Solana 通过预测市场与基础设施更新修复信任、拓展应用边界，以太坊内部治理问责升温，Perp DEX 赛道则在防御机制与衍生品创新中进入新一轮竞赛。

北京时间 2 月 23 日晚间，ZachXBT 在 X 上公布了一则重磅消息：将在 2 月 26 日公布一项针对加密货币领域最赚钱的企业之一的调查。此次调查将揭露该公司员工长期利用内部数据进行内幕交易的恶行。

截至撰文时，这条推文的浏览量已经超过了 850 万。加密熊市之下，「最赚钱的企业」这个头衔最能刺痛韭菜们敏感的神经，这条推文也在 X 上引发了一场声势浩大的「无奖竞猜」。

2026 年 2 月底，Circle 股价是 83 美元。九个月前，它价值 298 美元。

Circle IPO 后的这 270 天，USDC 流通量突破 750 亿，Q4 总收入 7.7 亿美元，同比增长 77%，数据放在华尔街任何一个板块都算体面。

当加密市场还陷在「寒冬」的讨论里，Stripe 却在 2025 年把 Web3 技术从「炒币叙事」里拽出来，狠狠扎进了实体经济的土壤里，玩出了不一样的「烟火气」。

2 月 24 日，Stripe 发布 2025 年度信，甩出「1.9 万亿美元总业务交易体量、34% 同比增长」的硬核成绩单。更重要的是，这份信里藏着其收购 Bridge、Privy 等 Web3 公司后的布局进展——这从来不是简单的资本并购，而是一场悄无声息的革命：让 Web3 不再是小众玩家的狂欢，而是成为全球化支付、AI 时代商务的底层基础设施，悄悄改写全球金融的游戏规则。

行情数据显示，过去 24 小时，BTC 出现 V 型强势反弹，一度逼近 70000 美元重要关口，当前暂报 68000 美元，24H 涨幅 6.1%。ETH 和 SOL 的价格表现同样非常强劲，跟随比特币的反弹出现了明显的拉升，ETH 一度突破 2100 美元，24H 最大涨幅 15%，当前暂报 2050 美元；SOL 一度突破 90 美元，当前暂报 87 美元，24H 涨幅 8.1%。市场情绪明显回暖，

BNB Chain 生态 DeFi 协议 Lista DAO 今日上线小额信用借贷产品 Lista Credit。该产品目前处于 MVP/试运行阶段，核心目标是验证「基于链上行为信号的风险评估与额度管理」这一机制的可行性，并在小范围、低风险的前提下逐步迭代产品体验。

2026 年春节假期，我前往缅甸，进行了一场为期两周的实地调研。

途经仰光、蒲甘与曼德勒三地，我试图在战争的阴霾下，去打捞这个国家真实的经济、金融与社会生存底色。作为行程过半的第一篇记录，本文将展示我所看到的真实缅甸。

2026 年，Pendle 将全力推进 DeFi 收益革命。

我们以更聚焦的视角、更清晰的优先级迈入新的一年——围绕少数几个核心理念，保持纪律性与信念感，坚定执行。

「比特币再也跟不上 ARKK 了——AI 正在吸走全球流动性，而加密市场连真正的死寂感都还没到。」Primitive Ventures 创始人 Dovey Wan 在东西方资本对话节目《168X》的专访中，以横跨中美科技与资本圈的多年实战视角，深度剖析 AI 对全球流动性格局的颠覆、白领劳动力的生存危机，以及加密熊市中「钝感力」的生存哲学。