美股是个让人充满热情的市场，总有让人惊叹的独角兽和创业神话出现，比如经历疯涨市值登顶的英伟达，让很多华语投资者都跃跃欲试。但受困于高额交易费、繁琐的开户流程和外汇管制等障碍，这使得很难直接参与美股投资。

作为 RWA 概念的落地应用之一，股票代币化提供了新的投资途径。xStocks 和 Ondo 等平台发行的 RWA 合约让投资者可以通过代币化资产的形式，间接投资美股市场，避免传统股市的繁琐流程和高费用。

本文将聚焦 Bitget 新近推出的「RWA 指数永续合约」，该产品首批上线了包括了英伟达（NVDA）、特斯拉（TSLA）和 Circle（CRCL）等热门美股标的，并在 RWA 合约的基础上做了进一步的创新：一方面是加权计算多个发行方产品价格，另一方面允许采用高杠杆交易灵活投资。整体看起来，这似乎是非常适合华语人的代币化美股投资产品。

前言

8 月 20 日，HyperliquidFR 公布数据显示，Hyperliquid 以每位员工年均创收 1.024 亿美元，成为全球人均创收最高的公司。这背后的高利润，来源于万亿级用户的高频交易。而能够吸引这些用户的关键，不仅在于平台的极致性能，更在于其长期保持优异的资金费率。

作为 DeFi 收益的放大器，Vectis Finance 正是抓住了这个机会，推出 JLP HyperLoop 金库：通过在 Hyperliquid 上建立对冲仓位，既能锁定价格风险，又能稳定捕捉高额资金费。同时结合 Jupiter 新上线的 JLP Loans（低至 5% 的借贷利率），实现低成本借贷与循环杠杆，获取更多 JLP。

在 DeFi 市场愈发拥挤的今天，做「被动 LP」的散户正逐渐成为无声的牺牲品。他们看似加入了收益丰厚的流动性池，却往往被高频套利、参数误配和波动性吞噬了本金。Uniswap v3 曾被视为 AMM 的技术巅峰，但实际数据却显示大多数 LP 都在赔钱。问题不在于机制本身，而在于机制复杂度与普通用户之间的巨大落差。

Gyroscope 正试图改写这个剧本，它不是又一个新 AMM，也不是另一个「稳定币故事」，而是一个从结构设计出发、专为被动 LP 打造的新型做市系统。