编者按：文章指出，当前全球石油供应仅短缺约 20%，但真正导致危机升级的并非「物理短缺」，而是由稀缺引发的三重行为链条：囤积、投机与「等待对手崩溃后抄底」的资本逻辑。

从 20% 的供给缺口，到霍尔木兹海峡的运输中断，再到战略储备、替代管道与产能错配的短期「填补」，表面上看，系统仍在运转；但在更深层，囤积、投机与「等待崩溃」的资本行为，正在放大缺口本身，使其从一个可管理的供需问题，演变为潜在的系统性风险。

编者按：当监管机构开始主动推动「传统证券上链」，问题就不再是技术是否可行，而是制度是否准备好跟上。

这篇文章围绕一项关键提案展开：在美国证券交易委员会（SEC）推进金融市场上链的背景下，a16z 与 DeFi Education Fund 提出「软件安全港」框架，试图为一类新的市场参与者——非托管、去中介的区块链应用——划定监管边界。

引言

Stripe 以 11 亿美元收购 Bridge。Mastercard 以约 20 亿美元收购 Zerohash。Robinhood 推出自有 L2。

OpenAI 周一同时发布「AI 新政」白皮书和遭遇内部信任危机的深度调查。算力之神一边提议给自己征税，一边被指控用「新政」掩护监管虚无主义。

1｜OpenAI 一手写「AI 新政」白皮书，一手陷入信任危机

OpenAI 周一发布 13 页政策论文《智能时代的产业政策》，提出「以人为本」的政策套餐，包含对 AI 利润征税、设立公共财富基金、机器人税、四日工作制和扩展安全网。山姆·奥特曼同步把超级智能的冲击之大，比作需要「罗斯福式的新政」。同一天，《纽约客》刊登针对奥特曼的深度调查，标题是《问题就是山姆·奥特曼》，多名 OpenAI 内部人士直指 CEO 不可信。Ars Technica 把两份文件并列阅读，称这种张力「令人眩晕」。

4 月 2 日，伊朗外交部副部长加里布阿巴迪在德黑兰例行记者会上公开确认，所有通过霍尔木兹海峡的超大型油轮须向伊斯兰革命卫队（IRGC）缴纳通行费，且明确排除美元结算渠道。这一表态将此前流传于航运界的传闻正式制度化——伊朗不再满足于地缘政治博弈的传统工具，而是将海峡控制权转化为一场针对美元霸权的金融实验。

你的笔记本本地，能跑一套完整的交易团队吗？

市面上的交易 bot 基本是一种东西：规则驱动，参数固定，上线之后不动，市场风格一变就失效。

但我们今天介绍的产品不是这个路子。

山西大同，这座曾经靠煤炭支撑起半壁江山的城市，如今抖落满身煤灰，换了把锋利的镐头，向着另一座无形的矿山重重砸下。

在平城区金贸国际中心的写字楼里，不再有升降井，不再有运煤车。取而代之的，是上千个紧密排列的电脑工位。上海润迅云中声谷大数据智慧服务基地占据了整整几层楼，数千名戴着耳机的年轻员工，正盯着屏幕，点击，拖拽，框选。

编者按：今天，OpenAI 发布《智能时代的产业政策》，试图回应一个正在逼近的问题：当 AI 重塑生产、就业与分配结构，社会契约将如何被重新定义。

这份文件提供了一套看似完整的政策框架，；从公共财富基金、社会安全网，到劳工参与、能源基础设施与再培训路径。但真正值得关注的，不是这些提案本身，而是它们所揭示的更深层张力：一个正在成为基础设施提供者的技术行业，正试图以「建议」的方式参与分配，却尚未准备好承担与之匹配的责任与代价。

当下霍尔木兹海峡的局势，堪称扑朔迷离。

为此，Citrini 派遣了旗下能力顶尖的实地分析师——为避免产生情感羁绊，我们称其为「3 号分析师」——前往霍尔木兹海峡执行调研任务。

编者按：当市场仍将油价波动视为战争的「结果变量」时，这篇文章认为，真正需要理解的，是战争本身正在如何通过石油被定价。

随着霍尔木兹海峡持续受阻，全球原油供给体系被迫重构——亚洲买家大规模转向美国原油，WTI 反超 Brent，标志着定价机制与贸易流向正在发生结构性变化。短期的价差可以用合约解释，但更深层的，是「谁还能供给」的问题。