要点：

· 美联储连续两次降息 25 基点，行动符合市场预期。

· 美联储缩表持续三年半后告终，决定 12 月起以短期国债替代到期 MBS 持仓。

· 两名反对利率决议的 FOMC 票委中，特朗普「钦点」的新晋理事米兰和上次会议一样主张降息 50 基点，堪萨斯城联储主席施密德支持按兵不动。

摘要：

Griffin AI（GAIN）近期完成了与 Binance 合作的代币置换工作，代币供应结构已清理完毕，且项目获得 Binance 自有资金的支持，用于用户补偿与代币回购。目前，GAIN 已上线链上可用产品，并在多家主流交易平台恢复交易，但市场估值仍较发行价低约 86%，呈现出短期错价状态。随着回购计划启动和市场认知提升，GAIN 有望迎来价值重估。

2025 年 10 月 29 日，英伟达成为人类历史上首家市值突破 5 万亿美元的公司。同一天，某个币圈项目的荷兰拍刚刚结束，开盘就破发，参与者人均亏损 10%。

这是 2025 年最真实的写照。一边是英伟达用三个月时间从 4 万亿冲到 5 万亿，市值超过全球加密货币总和；另一边是币圈全行业的惨淡，比特币 12 万美金是唯一高光，山寨币跌破 3 年前 FTX 崩盘后的水平，交易量同比暴跌 32%。

在 AI 飞速发展的当下，AI 代理逐渐成为独立的经济主体，它们需要自主购买数据、调用 API、租用算力等，然而传统支付体系却难以满足这些高频、小额、自动化的支付需求。就在这样的背景下，x402 协议应运而生。

x402 是由 Coinbase 主导开发，并获 Anthropic、Amazon Web Services、Hyperbolic、Google 及 Cloudflare 等巨头支持的开源支付协议。x402 核心功能是通过 HTTP 402 状态码实现 AI 代理的自主微支付，即议允许 AI 代理或软件客户端在无需 API 密钥的情况下，直接用 USDC 支付，实现机器对机器（M2M）的自主结算，让 AI 代理真正具备「付钱」的能力。

华人大三学生，1100 万美元种子轮，硅谷学生创业目前融资最高产品。

主打一句话即可生成个人专属教学/讲解视频，面向 K12 的教育 Agent 产品 VideoTutor，今日宣布完成种子轮 1100 万美元融资。本轮融资由 YZi Labs 领投，百度风投、锦秋基金、Amino Capital、BridgeOne Capital 以及多位知名投资人联合参投。

这也是 YZi Labs 投资的首家 AI 产品公司。

编者按：在加密世界，叙事就是资本的方向盘。本文梳理了当前最值得关注的 11 个加密叙事，全面呈现了加密生态的最新动态与潜力赛道。

面对快速轮动的市场，与其追逐每一次上涨，不如挑选几个叙事，深入研究，提前布局。希望这篇文章能为你提供清晰的观察视角与行动参考。

以下是值得关注的 11 个加密叙事的拆解分析。

一个没有官网、没有社区、团队匿名的团队，在 90 天内吃掉了发生在 Jupiter 上近一半的交易量份额。

为了更深入的了解这个神秘的项目，我们先要走进一场在 Solana 上正在悄无声息发生的链上交易革命。

自营 AMM 如何重构链上交易

在 AMM 的语境下，有毒订单流是指高频套利者利用低延迟连接和先进算法，能抢先捕捉到价格差异，并迅速磨平链上与价格发现场所（一般是币安等中心化交易所）的价差，这些有毒订单流带走的利润最终由交易者、流动性提供者和链上做市商承担。