这场大暴跌和大爆仓，还是衍生出了一场公开论战。

Hyperliquid 创始人 Jeff Yan 在社交媒体上直接开炮：「一些中心化交易平台公开声明，它们严重少报用户清算情况。例如在 Binance，即使同一秒内有数千个清算订单，也只报告一个。由于清算是突发事件，在某些情况下，少报数量很容易达到 100 倍。」

这话无疑是扇了 CZ 一个大耳光，很快疑似回应 Jeff：「当其他人试图忽视、隐藏、推卸责任或攻击竞争对手时，BSC 生态系统的关键参与者——Binance、Venus 等——自掏腰包数亿美元来保护用户。不同的价值体系。」

10 月 14 日晚 9 点，Monad 已正式开放空投查询与申领。

空投名额

此次空投将向 5500 名 Monad 社区成员以及近 22.5 万名加密货币社区成员分配代币。

MON 代币已通过五条主要路径分配给受领者，每条路径下又设有若干子路径，具体细节如下所述。通过多个子路径获得资格的个人，有权领取其各子路径分配代币数量的总和。该门户采用 Privy 进行身份验证。您可以使用 EVM 或 Solana 钱包签署消息，以此证明您对钱包的所有权。您还可以关联自己的推特、Discord、电报、Farcaster 或电子邮箱账户。所有身份验证操作均通过 Privy 完成。

10 月 10 日，灰度投资（Grayscale Investments）向美国证监会（SEC）提交了 Bittensor Trust (TAO) 的 Form 10 注册声明，为这只以 AI 为核心的加密资产信托迈向合规化和公开市场打开了大门。若获批准，信托份额的私募持有期将由 12 个月缩短至 6 个月，这意味着早期投资者将更快获得流动性，也为机构资金入场创造了条件。

几天后，美股上市公司 TAO Synergies Inc.（纳斯达克代码：TAOX）宣布完成 1100 万美元私募融资，投资方包括 TAO 策略顾问 James Altucher，以及灰度母公司 DCG。这一消息迅速点燃市场信心——在过去一周里，TAO 价格从 290 美元攀升至 457 美元，涨幅超过 50%。

律动注：10 月 14 日，美国纽约东区联邦地区法院（EDNY）传出消息，美国政府正寻求没收在柬埔寨太子集团行动中查获的 12.7 万枚比特币，按当前价格计算超 140 亿美元。若此次没收顺利执行，美国政府将成为持有比特币数量最大的实体。以下是此次案件的详细解析：

过去五年间，遍布全球的杀猪盘背后的犯罪分子从世界各地窃取了数百亿美元。如今，执法部门针对这一庞大的诈骗产业，发起了迄今为止规模最大的行动之一，目标直指东南亚多个现代奴隶制诈骗园区的运营者。在该地区，数十万人口贩卖受害者被迫为犯罪集团进行诈骗活动。

2025 年 9 月 15 日，Base 创始人 Jesse Pollak 宣布团队正在探索 Base 原生代币，引起加密市场的广泛关注与讨论。（律动注：10 月 15 日，Base 联创 Jesse Pollak 在接受采访时再次提到 Base 将发行代币，并基于以太坊进行开发，目的是实现生态互联互通。）

作为美国第一大加密货币交易所 Coinbase 旗下的明星 L2，Base 上 TVL 约 72 亿美元，同时凭借其生态内众多 SocialFi 产品，链上日活近 70 万地址，在所有 L2 中排名第一。

纽约证券交易所母公司洲际交易所（ICE）近期宣布计划向预测市场平台 Polymarket 投资高达 20 亿美元。这一消息不仅标志着传统金融巨头对这一新兴市场的认可，也为 Polymarket 未来的扩张奠定了雄厚的资金基础。

随着重新获批进入美国市场，并获得约 80 亿美元估值的背书，Polymarket 正在积极推动「Polymarket Builders」计划，鼓励第三方团队构建各类工具、分析平台、交易终端和 AI 代理，共同繁荣整个生态。现如今生态项目已经达数百个。

本次最大规模的清算风暴，190 亿美元的杠杆押注在上周五晚间「一铺清袋」，其中绝大部分交易量却仅仅来自三家中心化交易平台。这暴露了一个持续的隐患：行业还是太过中心化了，权力和风险仍高度集中在少数几个巨头手中。这不仅仅是一场数字的清算，更是一场对加密行业核心原则的严峻拷问。而这也是 DEX 的黄金时刻，在这场混乱的战局中，Hyperliquid 高调宣称自己是「全金融之屋」（The House of All Finance），这一定位也确实是他们的建设方向。而 Grvt 也公开提出了自己的长期愿景——「成为收益最高的交易所」，在永续合约 DEX 赛道中占据了一个极具策略性的细分位置，这也是目前尚无其他平台聚焦的方向。

今天看到很多 KOL 的推文下面还是有人在问，为什么崩溃之夜很多山寨竟然能插针到接近归零的位置。我之前曾经也有过类似的疑惑，直到我后来搞明白 MM 到底是怎么在 CEX 里运转的。

@yq_acc 的这篇帖子专门讲到了崩盘之夜做市商们的行为和逻辑，非常值得有耐心搞清楚运营机制的小伙伴们读一下。

但我今天就着 1011 那天的情况来简单解释一下大家常见关于 MM 的误解和疑问，如果我的解释有误欢迎做市商朋友们拍砖。文章很长很干，全程手打 4000 字，读完需要 5 分钟，创作不易，感谢点赞收藏转发。

几个月没写东西了，写在 Megaeth 要 Public sale 的这一天随个份子。加密朋克的浓度在过往一年肉眼可见的流失。难以想象在多数 Google Meeting 中都在讨论如何获得白宫和特朗普家族的支持。和大部分抱怨的文艺青年不同，我们找到新的火种并建设它。不难理解，在没有到达物理极限之前，任何基础设施都具备后发优势。这在移动互联网的发展过程中屡见不鲜，我们有了 4G 5G 网络的后发优势（在没有收回基础建设成本时，在美国投入一张完整的 5G 网络，ROI 是非常低的），这让中文移动互联网 App 的创新出各种优于美国移动互联网的范式。