稳定币巨头 Tether 的一则融资消息，足以让整个传统金融圈屏住呼吸。

据彭博社披露，这家掌管着近 1730 亿美元 USDT 的「加密世界中央银行」，正寻求以高达 5000 亿美元的估值进行一轮 150-200 亿美元的巨额私募融资。

这一数字意味着什么？意味着 Tether 的体量将直接比肩 OpenAI、SpaceX 这样的全球顶级科技独角兽，而其高达 49 亿美元的单季度净利润，更是让众多老牌金融机构相形见绌。这不仅仅是融资，这是一家从加密世界崛起的「隐形巨鲸」，正式向传统金融体系发起的价值宣告。

编者按：自从 Tom Lee 成为 BitMine 董事会主席并推动该 DAT 持续买入 ETH 以来，Tom Lee 就已成为了业界头号 ETH 多头。在近期的各种公开亮相中，Tom Lee 总是以各种逻辑在反复强调 ETH 的增长预期，甚至曾高调喊出 ETH 的公允价值应该在 6 万美元。

然而，并非所有人都认同 Tom Lee 的逻辑，Mechanism Capital 合伙人 Andrew Kang 昨日晚间边曾发布长文，公开驳斥了 Tom Lee 的观点，并直言嘲讽后者「像个弱智」。

加密资产交易平台 Gate 宣布推出两大核心举措：正式上线平台自主研发的高性能二层网络 Gate Layer，同时对平台币 GT（GateToken）的代币经济与生态机制进行全面优化。此举不仅将为 Web3 用户带来更高效、低成本的使用体验，也标志着 Gate 在基础设施与生态层面的又一次全面升级。

本文对 Plasma 进行了深度剖析，追溯了稳定币的演变历程，并探讨了 Plasma 的架构如何重塑这一领域。

从「健全货币」到「稳定货币」

2009 年 1 月 3 日，第一个比特币区块被挖出，其中嵌入了一条信息：「财政大臣正处于对银行进行第二轮紧急援助的边缘。」这指的是英国财政大臣阿利斯泰尔·达林在当时正准备再次用纳税人的资金大规模救助陷入困境的银行——而这距离第一次救助仅过了几个月。

美联储宣布降息后，加密市场非但未迎来预期中的连续上涨，反而在 9 月 22 日出现剧烈震荡——单日爆仓金额高达 17 亿美元，创下自 2024 年 12 月以来的最大清算纪录，其中 ETH 清算额接近 5 亿美元。然而，就在市场哀鸿遍野之际，本轮牛市中频繁为 ETH 站台的「话事人」Tom Lee 却仍在社交平台上高调唱多，甚至将长期价格设定为 6 万美元，并声称短期内不会跌破 4300、4000 的关键点位，结果却相继失守。

9 月 24 日，加密风投机构 Mechanism Capital 的创始人 Andrew Kang 发声反击，直言 Tom Lee 关于 ETH 的理论「像个弱智」，并提出五大观点进行驳斥，在业内掀起不小波澜。