日本代币化资产基础设施平台Progmat于7月10日完成Project Keystone迁移，将452亿日元(约30亿美元)的代币化证券资产从原本的R3 Corda 5分散式帐本基础设施转移至Avalanche L1。这是日本代币化资产从私有分散式帐本转向公链基础设施的具体案例，也让Avalanche成为日本STO(证券型代币发行)市场最大平台的底层设施。
Project Keystone于2026年2月对外公告，7月10日完成。迁移的资产以「代币化不动产」与「代币化公司债」为主，这两类正是日本STO市场过去两年的主力产品。从技术指标看，迁移后的Avalanche L1提供不到2秒的交易终局性，处理速度较原本Corda环境快3-5倍，并支持EVM兼容——后者对境外机构与DeFi协议整合是关键条件。
Progmat选择Avalanche L1(非Avalanche C-Chain)的逻辑，是为了在公链上维持独立治理规则。Avalanche说明的三个竞争优势包括：符合机构级合规要求的主权运行环境、独立于主链的治理规则、以及在公链底层维持全球互通性。这样的L1架构让日本代币化资产可以在同一协议家族内接触全球流动性，同时不必受制于其他L1的协议变动。
Progmat于2026年5月8日成立「代币化日本国债与链上回购工作组」(Tokenized Government Bonds and On-Chain Repo Working Group)，集结超过40家机构，包括贝莱德日本、三菱UFJ银行、瑞穗银行、三井住友银行、大和证券、SBI证券、野村控股、道富信托银行、东京海上控股。这个工作组要研究把日本国债(JGB)代币化作为抵押品，并使用稳定币作为现金支付端，达成回购交易当日结算。
工作组的目标是2026年10月提交报告，2026年底前商业上线。若这个时程如期达成，日本代币化证券市场的规模预计会突破1.05兆日元(超过70亿美元)——这是Progmat对外揭露的估算数字。Avalanche另列出几家已在其平台部署的日本机构项目：TIS的多代币支付平台、丰田区块链实验室的移动性项目、Konami的NFT平台，以及拥有1亿会员的Ponta忠诚度计划(透过Mugen Chain)。