国际清算银行(BIS)在最新年度经济报告中对稳定币发出措辞严厉的警告，直指以USDT、USDC为首的私人数字代币「不符健全货币的基本要求」，快速扩张可能导致全球货币体系碎片化，并削弱各国央行的货币政策主导权。
BIS报告指出，稳定币虽然在支付效率与跨境结算上展现优势，但其底层设计存在根本性缺陷：缺乏最终结算保障、流动性危机时无央行作为最后贷款人、以及在不同区块链网络间形成封闭孤岛，都让这种「私人货币」无法承担健全货币的核心功能。
报告呼吁各国央行与金融业者加速开发「代币化央行货币」(tokenized central bank money)与「代币化商业银行存款」(tokenized commercial bank deposits)，作为稳定币的替代方案。BIS认为，唯有在保有现有货币体系的制度基础上进行代币化，包括央行最终结算功能、存款保险与KYC/AML合规框架，才能在提升效率的同时，不牺牲货币稳定性与金融诚信。
这项立场与BIS近年推动的「统一帐本」(Unified Ledger)愿景一脉相承：在一个共享平台上整合央行货币、商业银行货币与代币化资产，实现原子结算与可程序化支付。
目前全球稳定币总市值已逼近2,500亿美元，其中USDT与USDC合计市占超过85%。BIS担心，若稳定币持续以目前速度成长，各国央行对国内支付体系的控制力将逐步流失，特别是在新兴市场，美元稳定币已实质上成为部分国家的「影子货币」。
报告也提醒，公共区块链(如以太坊、Solana)作为稳定币的结算层，其去中心化验证机制无法提供等同于央行即时总额清算系统(RTGS)的法律最终性，在极端市场压力下可能引发系统性风险。
截至发稿，USDT报0.9998美元，USDC报0.9999美元，市场对BIS报告暂无明显反应。