链上资料分析平台CryptoQuant创办人兼执行长Ki Young Ju周三(17日)在X平台发文表示，山寨币并未消亡，但单纯依靠叙事炒作就能赚钱的时代已经结束。
Ki Young Ju指出，部分山寨币依然值得长期持有，前提是项目必须拥有真实业务、实际营收，且契合全球主流金融的发展趋势。
依Ki Young Ju的看法，能撑过这波汰换潮的山寨币可分为三大类：
具备代币化市场层的全球化网路平台—透过代币建立交易市场机制的互联网公司，例如将代币发行与上柜作为商业模式的加密原生平台
拥有真实收益的去中心化金融项目—产生实际现金流的DeFi协议，而非仅靠通膨印币推升价格
贴合主流金融发展趋势的赛道项目—跟随全球金融体系演进方向的产业，如RWA(现实资产代币化)、支付基础设施等
近几个月来，山寨币市场的表现确实不乐观。根据CryptoQuant近期资料，山寨币对美元的价格比率持续走低，多档主流山寨币的价格已回落至2025年上半年水准。投资者对山寨币的热情也相对冷淡，资金更集中于比特币与以太坊等一线资产。
但这也意味着市场正在经历「叙事汰换」的过程—早期靠一个新概念就能拉抬数倍的投机回圈，正逐渐被基本面取代。