错过了早期布局比特币、以太币的黄金机会，下一趟「造富列车」在哪里？渣打银行(Standard Chartered)在最新发布的报告中预测，Uniswap原生代币UNI有望在2030年底前，从目前约2.7美元飙涨40倍至100美元。
渣打银行在周一发布的报告中，首度将Uniswap纳入研究范畴。报告指出，预计将到2030年底之前，DeFi生态内的代币化资产价值将增长37倍，而Uniswap则会成为这波代币化浪潮中的最大赢家。
渣打银行全球数字资产研究主管Geoffrey Kendrick表示：我认为，数字资产领域下一个迎来「世代财富」跃升的绝佳机会，将透过DeFi协议来实现。
Geoffrey Kendrick预期，链上代币化资产将从目前约3,400亿美元，成长至2028年底的4兆美元；其中流入DeFi领域的比例，也将从3.5%飙升至2030年底的30%；若再加上原生加密资产的成长，DeFi生态内的总锁定价值将上看2.7兆美元，为目前水平的37倍；而Uniswap也将直接受惠，其流动性池中可供交易的资产规模有望同步增加数十倍。
Geoffrey Kendrick强调，如果Uniswap能够成功推动商业化，并与传统金融领域深化合作以扩大规模，其「市值对交易手续费倍数」(估值乘数)将大幅提升，与Coinbase之间的估值差距也会缩小。
基于上述看好理由，渣打给出了UNI代币的长线目标价路径：2026年底上看6.5美元、2027年达20美元、2028年达40美元、2029年达65美元，最终在2030年底冲上100美元。Geoffrey Kendrick甚至认为，在这段期间内，UNI的表现将辗压比特币、以太币。
在分析Uniswap商业模式时，Geoffrey Kendrick提出一个相当有趣的比喻：Uniswap就像YouTube，而Coinbase则像Netflix。
原因在于，YouTube提供的是开放平台，由用户自行创造内容；而Uniswap则提供交易基础设施，任何人都能创建流动性池并自由交易代币。反观Coinbase则更像Netflix，由平台自行管理内容与基础架构，属于中心化运营模式。
Geoffrey Kendrick认为，这种模式使Uniswap的资本需求较低(流动性由用户而非平台本身提供)，并在交易高度相似的资产(如稳定币或质押以太币代币)以及上架小众代币方面具有优势。他预期，代币化实体资产(RWA)将成为Uniswap与Coinbase争夺用户与交易活动的另一个战场。
尽管Uniswap处理的交易量与Coinbase相近，但其市值对交易费用的比率却远低于Coinbase。Geoffrey Kendrick认为，若Uniswap未来能成功建立更多传统金融合作伙伴关系，并提升商业化能力，其估值有机会逐步向Coinbase靠拢。
除了产业成长红利之外，Uniswap近期的代币经济模型改革也是Geoffrey Kendrick看多UNI的重要理由之一。
在2025年12月之前，所有代币兑换费用都归流动性提供者所有，但随着「UNIfication」升级上线，Uniswap正式启用协议手续费机制，同时导入UNI回购销毁机制，而后续的治理投票则进一步将费用覆盖范围扩大到更多流动性池。
自费用开关启用以来，Uniswap已产生约2,100万美元的协议费用，并销毁了约500万枚UNI，相当于每年约1%的销毁率。加上一次性销毁的1亿枚UNI，代币总供应量已从10亿枚降至8.95亿枚，流通供应量则降至6.22亿枚。
尽管前景乐观，Geoffrey Kendrick仍提出数项潜在风险。首先，未来可能出现更具竞争力的去中心化交易所，在特定领域超越Uniswap；其次，若要成功抢占RWA市场，Uniswap必须建立更成熟的商业化能力，并深化与银行、券商及资产管理机构的合作关系；此外，Uniswap V4所导入的Hook(自订功能模组)架构，至今仍未在渣打预估的庞大交易规模下接受过实战验证。
不过，Geoffrey Kendrick仍补充说，更清晰的监管环境，包括美国《数字资产市场明晰法案(Clarity Act)》的立法进度，或是美国证管会(SEC)未来的监管指导方针，或许有助于应对其中的一些挑战。