传统金融巨头布局数字资产的脚步持续加速。2026年6月16日，全球最大资产管理公司贝莱德(BlackRock)正式在纳斯达克(Nasdaq)推出了其最新的加密货币衍生投资产品——iShares比特币溢价收益ETF(iShares Bitcoin Premium Income ETF，股票代号：BITA)。
这项新产品的问世，标志着华尔街针对加密资产的金融工程进入了全新阶段，旨在让投资人在保有比特币(BTC)价格上涨曝险的同时，还能获得稳定的按月现金流分配。
与以太坊(ETH)或Solana(SOL)等支持原生质押(Staking)收益的公链不同，比特币本身并不具备产生利息的机制。为了填补这项机构与散户的强烈需求，BITA采用了传统金融圈熟知的「掩护性买权(Covered Call)」策略。
在具体运作上，BITA将直接持有现货比特币以及贝莱德自家的旗舰产品iShares比特币信托(IBIT)股份。基金经理人会针对其IBIT持仓中的25%至35%卖出买权(Calloptions)，藉由收取期权买方支付的权利金(Premium)，转化为每月的收益分配给ETF投资人。
贝莱德数字资产主管Robert Mitchnick对此表示：「我们发现许多客户虽然渴望投资比特币，但同时也非常重视收益的稳定性。BITA正是为此需求而量身打造，让投资人既能保留大部分比特币的上涨潜力，又能透过便利的ETF形式获取潜在的被动收入。」
除了收益机制，BITA在成本与税务结构上也具备竞争力。该基金的管理费设定为0.65%，虽然高于IBIT的0.25%，但相较于市场上同类型的竞争产品(如Roundhill的YBTC或NEOS的BTCI)仍显得较为亲民。此外，根据美国1933年证券法的注册规范，该ETF从期权权利金中获取的资本利得，将享有60%长期与40%短期的混合税务待遇，这对美国投资人而言是一大税负优势。
值得注意的是，华尔街另一大巨头高盛(Goldman Sachs)早于今年4月就申请了类似的Bitcoin Premium Income ETF产品，并预计于7月份生效。然而，贝莱德凭借其强大的基础设施，成功抢先一步将BITA推向市场，巩固了其在加密货币ETF领域的霸主地位。
掩护性买权策略的成功与否，高度仰赖标的资产期权市场的流动性与波动率。在比特币高波动的市场环境中，期权的权利金收入通常较为丰厚(尽管在狂暴牛市中，超过履约价的上涨空间会受到局限)。
对此，贝莱德全球产品解决方案美洲主管Jessica Tan强调，推出这类进阶型产品需要极度深厚的ETF发行经验、期权定价能力、风险管理以及机构级的底层基础设施。目前，IBIT的期权市场交投极为热络，每日平均交易量高达37亿美元，高居全美市场前1%，这为BITA的流动性与收益操作提供了最坚实的市场深度。