花旗银行(Citi)于2026年6月1日发布最新报告《Tokenization 2030：Wall Street On-Chain》，预测全球证券代币化市场将从目前的170亿美元飙升至2030年的5.5兆美元，保守估计2.7兆美元、乐观情境下高达8.2兆美元。
花旗指出，推动这波兆元级资产上链的关键在于三大结构性转变。
第一，市场基础设施嵌入代币化。华尔街核心交易机构已将代币化技术整合到日常交易系统中。存款托管与结算公司(DTCC)于5月宣布7月启动有限度的代币化证券生产交易，10月全面上线。Nasdaq正推动企业以区块链形式发行股票，预计2027年启动。纽约证交所拥有者Intercontinental Exchange(ICE)同步推进代币化股票计划，并已获得监管机构批准。
第二，稳定币创造即时结算能力。标准稳定币到2030年将成长至1.9兆美元市场，与数字银行存款并行运作，让资产与资金能在同一时刻交换。花旗估算，稳定币扩张alone将创造约1,000亿美元的美国国债新需求，因为稳定币发行者需要以实际国债作为后盾。
第三，美国监管框架清晰化。5月14日，参众两院银行委员会以15比9双党透过Clarity Act，结束为期四个月的停滞，推进到参院全体表决阶段。
花旗的预测集中在主流公共市场而非私人市场。报告假设到2030年：美国国债市场的10%、美股市场的3%将完成代币化。若仅10%的美国日常投资者转向数字交易平台，即可创造2.6兆美元的代币化股票需求。
相对地，私人信贷和私募股权各预估仅达1,000亿美元规模。
花旗强调转变不会一夜之间完成。报告以高速公路电子收费标签E-ZPass作比：道路并非在一天内全面自动化，而是各州先扩建道路、保留现金车道与电子车道并行，增加了短期成本与混淆后，才逐渐全员过渡。
这意味着传统金融与数字系统将长期共存，老旧与新兴的结算管道同时执行。
报告指出，这种双轨格局将让「结构性编排者」(Structural Orchestrators)取得最大优势，即那些同时掌控实际资产与数字支付轨道的大型银行和投资机构。它们能在自家网络内完成整个交易流程，形成封闭但高效的生态系。
这也意味着，虽然代币化看起来是去中心化的叙事，实际上是大型金融机构利用区块链技术巩固既有优势，掌控资产端与支付端两端的银行将成为新生态的守门人。