资产管理公司Grayscale(灰度)2026年5月28日向美国证券交易委员会(SEC)提交「Grayscale Hyperliquid Staking ETF」第四次S-1修订版，揭露已自2026年4月22日以100美元购入初始种子份额，并规划以25美元单价、总额50万美元加码2万份额；同时正接洽一家名为Hyper Holdings Global LP的私人投资公司，由该机构提供约200万枚HYPE代币参与种子认购，以现行HYPE价格计算约合1.15亿美元，双方条件仍处谈判中、未定案。本档信托原名「Grayscale HYPE ETF」，已于5月26日依德拉瓦法定信托法修正后改为现名。
修订版同时揭露ETF的营运结构：发起人为Grayscale Investments Sponsors,LLC、受托人为CSC Delaware Trust Company、托管商为Anchorage Digital Bank NA、顾问为West Capital Advisors LLC。本次更新后的信托名称包含「Staking」，显示Grayscale同时申请涵盖质押收益的设计，最终结构与是否获准质押仍待SEC表态。
HYPE现货ETF市场目前已有Bitwise BHYP(NYSE上市，总资产4,573万美元)与21Shares THYP(Nasdaq上市，总资产4,575万美元)，整体HYPE ETF类别净资产约1.18亿美元；5月27日当日HYPE ETF类别净流入340万美元。Grayscale此次若能成功落实200万枚HYPE的种子部位，HYPG在上线当下的规模即可与既有两档ETF总和相当。
HYPE为去中心化永续合约交易所Hyperliquid的原生代币，本周价格曾于5月26日创下历史高点64.63美元，目前在56至62美元区间震荡。
本次为HYPG的第四次S-1修订，市场关注SEC对Hyperliquid此类「以去中心化交易所为底层协议的代币ETF」是否与既有现货ETF采用相同审查标准，以及质押收益设计是否能在本档取得突破。