手握521万枚ETH、占流通供应超过4%的Tom Lee，说他找到了ETH卖压的元凶是原油。
BitMine Immersion Technologies(AMEX:BMNR)董事长Tom Lee近日指出，过去六周油价持续攀升的同时，ETH价格一路走跌，两者形成近乎完美的反向走势。他强调ETH与石油的反相关性已达「历史最高水准」。
「如果有人想知道为什么以太坊近期一直承受卖压：对我来说，油价上涨是最大的逆风，」Tom Lee表示。
Tom Lee的逻辑是，油价走势是能源成本的领先指标，牵动通膨预期与联准会利率路径，连带压缩风险资产估值。不只ETH，加密市场与美股在油价攀升期间都同步承压。
但他也给了一个明确的观察视角，当油价开始反转下跌，压力将快速释放。以太坊在三月中旬伊朗冲突升温后的五周内，表现跑赢美股1,160个基点。Tom Lee当时便以此为据，称加密资产是「良好的战时价值储藏」。
BitMine截至5月10日持有约521万枚ETH，市值约123亿美元，占ETH总流通量4.31%。质押部位达471万枚，年化质押收入约3.19亿美元。加上现金与其他加密资产，BitMine总资产规模已突破134亿美元，稳居全球最大上市公司以太坊国库，仅次于Strategy的比特币国库位居全球第二大加密国库。
Tom Lee认为ETH真正的长线引擎是两件事，资产代币化(Real World Asset Tokenization)与代理型AI(Agentic AI)。他先前给出年底目标价区间9,000至12,000美元；若以太坊成为代币化资产与AI商务的主要结算轨道，长期甚至可望触及62,000美元。
今年以来BitMine已累计加购超过100万枚ETH，最高曾单周扫入10.2万枚。即便近期宣布放缓累积速度，仍维持每周数万枚的买入节奏。一边说油价是逆风，一边加速囤货。重点不在他说了什么，而在他用真金白银选了哪边。
ETH与油价反相关性代表什么？
BitMine董座Tom Lee指出，ETH与油价目前呈现历史最高的反向关联：过去六周油价上涨时ETH同步下跌。当油价反转下跌，ETH有望随之回升。
BitMine持有多少ETH？
截至2026年5月10日，BitMine持有约521万枚ETH，占总流通量4.31%，市值约123亿美元，是全球最大的上市公司以太坊国库。