稳定币支付不再只是链上转帐或跨境汇款的故事，而是正在进入「刷卡消费」场景。根据Paymentscan图表与Sector整理，稳定币连接卡片的可观测链上交易量自2023年初以来成长约40倍，2026年4月单月规模已突破6.5亿美元。不过，Sector指出，这个被市场频繁引用的数字，其实只捕捉到「能在链上被看见」的部分，真正的稳定币卡片市场规模可能更大。
目前外界常引用的稳定币卡片交易量，多半来自链上可观测数据。例如Redot Pay、EtherFi、KAST、Wirex等卡片计划，其结算流会在链上留下痕迹，因此能被Paymentscan等数据平台追踪与解析。
但Sector强调，这并不代表稳定币卡片市场的全貌。原因在于Coinbase、Crypto.com等交易所发行的加密卡片，运作方式与链上卡片不同：用户刷卡时，交易所会在自己的内部帐本扣除用户加密资产，再由交易所与Visa等卡组织进行结算。这类支付量不一定会直接落在公链上，也没有完整公开揭露。
换言之，链上数据显示约90%的可观测加密卡片交易量跑在Visa网络上，但这个「90%」只是在描述链上可观测市场，而不是整个市场。Sector认为，真正的稳定币卡片市场，比任何公开链上资料集都更大。
社群会把这类产品称为「U卡」，英文圈常称为「crypto-linked cards」，但真正关键在于背后的结算机制。Sector以EtherFi卡片作为案例说明：当EtherFi持卡人刷Visa卡消费后，结算资金最终会流向Rain的链上智能合约。Rain作为Visa Principal Member，能够透过链上方式与Visa进行结算。
这代表稳定币卡片不只是「用加密货币付钱」而已，而是支付结算本身正在被链上化。Rain的链上结算能够每周7天、全年365天运作，相较传统法币结算通常依赖银行工作日、采T+1或更长时间，链上结算能减少周末与假日造成的资金占用。
对发卡机构而言，这是一个很实际的营运优势。若使用传统法币清算，发卡商必须预先准备更多资金，以避免周五到周一之间的授权与结算空窗；但若能每天用链上稳定币结算，就能降低预付资金需求、减少被困住的流动性，也让对帐与资金循环更干净。
Sector也指出，Visa的链上稳定币结算架构已不只停留在单一链或单一资产。目前该系统涵盖四种资产，包括USDC、EURC、PYUSD与USDG；支持链则包括Ethereum、Solana、Stellar、Avalanche，以及近期加入的Arc、Base、Canton、Polygon、Tempo。
不同地区、不同卡片品牌与不同用户群，偏好的链与资产并不一样。从Paymentscan的图表来看，Redot Pay明显以TRON与USDT为主，反映其在亚太市场的渗透;KAST则主要跑在Solana上。也就是说，稳定币卡片基础设施不能只服务单一公链，而必须接住用户真正持有资产的地方。
Sector指出，Rain的角色已不只是单一发卡商，而是更接近稳定币卡片的「基础设施平台」。除了EtherFi之外，KAST、Karta、Tria、Solayer、Avici、Tuyo等卡片产品都运行在Rain的技术之上。
从Paymentscan的Rain Cards图表来看，使用Rain技术的卡片交易量在2026年4月已接近每月3亿美元。Sector也提到，EtherFi与KAST在Rain上的结算量，皆在约15个月内突破每月6,000万美元。
这代表稳定币卡片市场已经出现平台化趋势：前端可以是不同品牌、不同社群、不同市场定位的卡片产品，但后端共享同一套稳定币结算、发卡与资金管理基础设施。
消费端U卡也走进战国时代，Redot Pay因推出时间较早、使用场景成熟，被不少用户视为相对老牌且长期稳定的产品；Bitget Wallet Card则靠零手续费、实体卡等卖点打响名号。EtherFi自去年推出卡片以来，则凭借至少3%消费现金回馈快速取得市场声量。
尤其在KAST等竞品同样主打高回馈、但部分回馈以points、积分或其他较难立即变现的形式呈现时，EtherFi的「现金回馈」更容易被用户理解与接受。不过，高回馈也意味着平台需要承担更大的补贴与风控压力。
近期Jupiter Card就引发争议，KOL Yoaka控诉官方拒绝给出原先承诺的高额现金返现。稳定币卡片市场虽然成长快速，但当高额回馈成为获客核心时，平台规则透明度、交易资格判定，以及用户对「承诺回馈」的信任，将会成为下一阶段竞争的关键。
不过，链上结算虽然提高效率，也带来另一个问题：资金周转。
以Rain的信用产品为例，Rain需要每天与Visa进行USDC结算，但持卡人可能是月底才偿还帐款。这中间出现时间差，也就是典型的working capital问题：Rain必须先准备流动性，支付已发生的卡片结算，再等待用户之后还款。
在传统金融里，这通常会透过银行授信或private credit解决;但在链上，Sector指出，这正在被DeFi信用协议接手。
其中Credit Coop是一个结构化金融协议，能让贷方对借款人的链上现金流取得程序化追索权。其核心技术称为Spigot，可以理解为一个放在还款现金流上的「程序化收款锁箱」。如果借款人未按时付款，最高可有100%的链上现金流自动转向贷方，不需要法院、不需要重新谈判，也不需要等待人工执行。
Rain便透过这种方式，将未来卡片应收款作为抵押，取得资金来填补Visa结算与持卡人还款之间的时间差。Sector表示，Rain至今已透过Credit Coop跑过超过1.75亿美元USDC，且这个数字正随Rain成长而加速。