比特币(BTC)的走势正迎来结构性的关键反转。根据区块链数据分析机构Glassnode最新发布的报告，多头部队已重新夺回市场控制权，比特币价格不仅突破8万美元，更展现出强烈的筑底反弹讯号。
报告指出，比特币在近期的强势上涨中，一口气突破了两大关键的链上关卡：真实市场均价(True Market Mean，约78,200美元)与短期持有者成本基础(约79,100美元)。
这意味着比特币在单一波段中，就成功越过了过去155天内所有活跃交易供应量与近期买家的平均收购价格。Glassnode表示，如果价格能在未来一周企稳于这两个水平之上，那么自2026年2月初以来的「深度价值区间(deep valueregime)」，将成为比特币历史上最短暂的低谷期之一。
市场目前的焦点已转向85,200美元的活跃实现价格(Active Realized Price)，这将是多头必须面对的下一个重大结构性阻力。
在获利能力方面，指标已全面翻正。30天移动平均的净实现利润与亏损(Net Realized Profit and Loss)已由负转正，来到市值的0.003%。
虽然持有超过一年的「长期持有者(LTH)」已经开始逢高获利了结，目前的每日实现利润约为1.8亿美元，但这与本轮周期高峰时每天动辄超过10亿美元的疯狂抛售相比，目前的获利回吐仍显得相当「温和且节制」。
更令人振奋的是场外资金的动向。经历了2025年末至2026年初的低迷后，美国现货比特币ETF的30天净流量已急剧转正，显示传统机构投资人的胃口正在快速恢复，这成为支撑现货市场重返8万美元的强大顺风。
尽管现货市场一片欣欣向荣，衍生品市场却呈现出截然不同的紧张氛围，而这往往是价格进一步喷发的温床：
空军顽强抵抗(负资金费率)：尽管价格大幅反弹，永续合约的资金费率却持续维持在负值。这表明「做空」的仓位仍占据主导，交易员宁愿支付费用也要维持空头曝险。这种「攀爬忧虑之墙」的现象，暗示市场存在极大的轧空(Short Squeeze)潜力。
期权看跌需求消退：期权偏态(Skew)正在向中性收敛，特别是前端(1周)偏态已接近零，显示交易员对下行保护(买入Put)的需求正在快速消退，转而拥抱方向性的看多部位。
20亿美元的「空头Gamma」聚集：目前的Gamma定位显示，在82,000美元的履约价附近，聚集了近20亿美元的空头Gamma曝险。当价格逼近此区域时，造市商(Dealers)将被迫「追涨杀跌」来进行避险，这种回馈循环极易引发价格的剧烈震荡与超涨。
Glassnode总结道，比特币目前的趋势具备强烈的建设性与看涨动能，但市场即将进入对价格高度敏感的「反应期」。若要确认更持久的牛市延续，市场必须依赖持续的现货买盘，来消化目前仍偏高(每日4.79亿美元)的整体市场停损卖压。