四周。这是加密产业等待近十年、最接近正式立法框架的视窗，如今压缩成不到一个月的生死时限。
从4月27日算起到5月25日Memorial Day，《Digital Asset Market Clarity Act》(HR3633)若无法在这段时间内完成参议院关键程序，整个立法时程几乎确定拖进夏季死局。届时议员要返回选区跑选战，国会议程全面冻结，今年透过的机率将大幅萎缩。
HR3633在去年7月17日以294对134票透过众议院——跨党派支持票数创近年加密立法纪录。然而法案进入参议院后，整个4月几乎没有任何公开进展，没有重大听证会，也没有政策事件排程。
问题的核心卡在第一关：参议院银行委员会的markup听证。这是法案能否继续往前的最小必要条件，但委员会距离启动markup还有多远，目前没有人说得清楚。
从众议院透过到最终立法，CLARITY至少还需要走完五道关卡：
1.参议院银行委员会markup(仍未进行)
2.参议院全院表决(需60票跨越阻挠议事门槛)
3.与参议院农业委员会版本的整合(农业委员会版在2026年1月已透过委员会)
4.与众议院2025年7月透过版本的最终整合
5.总统川普签署生效
五道关卡，四周时间，第一关还没开始。
共和党俄亥俄州参议员Bernie Moreno在4月22日公开喊话，措辞直接：CLARITY必须在5月底前透过国会，若5月委员会能采取行动，7月透过仍有机会;再拖下去就是死局。
产业端也感受到压力。超过100家加密公司上周联署公开信，直接向参议院银行委员会施压，要求尽快召开markup听证——这封信的存在本身，已说明业界对进度停滞有多焦虑。
除了CLARITY，参议院在Memorial Day前还要处理两件优先大事：众议院DHS拨款法案以及Kevin Warsh联准会主席提名投票。加密法案必须在这些议程的缝隙中找到空间，难度不低。
众议院金融服务委员会主席French Hill本月稍早在接受CoinDesk访谈时发布相对乐观的讯号，表示稳定币、DeFi销售实践等主要争议点，众议院版本已找到解法，参议院应该能找到共识。他说：「我认为参议院在FIT21和CLARITY两个版本上，都大量借鉴了众议院的工作成果，这在参议院农业委员会的markup稿和参议院法案草稿中都看得很清楚。」
但市场的看法明显悲观得多。
Polymarket上，CLARITY今年透过的机率已从先前高峰的70%下滑至38-50%，跌幅将近腰斩。分析师的共识也相近：「2026年透过机率大约50-50，甚至可能更低，不确定性来自连续性的程序压力。」
主要争议点是稳定币收益(stablecoin yield)的监管框架——究竟该如何界定稳定币的利息属性，让银产业监管派与加密原生阵营至今无法收敛。今年3月，参议员Tillis和Alsobrooks曾达成一份妥协方案，白宫也曾介入协调，但这个方向最终没能推进到正式markup程序。除此之外，仍有多项未公开的争议点悬而未决。
现在看起来最轻描淡写却最关键的警告，藏在这场立法马拉松的底部：即便没有CLARITY，加密产业也活得下去——但活得非常不稳定。
目前SEC对加密的友善态度，大多停留在staff statements、非正式指引与行政裁量空间。这些都不是法律。下一任政府如果态度转向，一纸行政命令就能推翻现在所有的「共识」，产业等于一切归零，几年后还在讨论同样的问题。
Gnosis创办人也在公开场合提出另一层警告：如果CLARITY最终版本过度向华尔街传统金融框架妥协，加密产业的自主性反而可能被中心化巨头稀释，「立法」变成「收编」。
现实是，CLARITY的支持者和怀疑者，目前都在等同一件事：参议院银行委员会的markup听证到底什么时候排上去。这一步不动，后面四关全部卡死。
距离Memorial Day，28天。