根据CoinDesk报导，Bybit共同创办人暨执行长Ben Zhou公开表示，欧盟《加密资产市场法》(MiCA)虽然替业者打开合法落地的大门，但单靠MiCA不足以撑起获利模型，业者还必须额外取得《金融工具市场指令II》(MiFID II)以及电子货币机构(EMI)执照，才能把衍生品、托管与支付业务跑满。
Ben Zhou指出，MiCA虽然把现货交易、发行与托管的合规路径制度化，但欧洲业者真正能规模获利的领域—加密衍生品、代币化证券/资产、客户法币帐户与支付—都不在MiCA的覆盖范围。MiFID II才是衍生品交易的监管基础，EMI执照则是处理客户法币余额与电子钱包的必要条件。
换句话说，光拿MiCA牌照只能做到「能在欧洲合法经营」，但要真正转动营收，业者得叠加数张传统金融执照，这也是过去Aave旗下Push取得EMI规格MiCA牌照后，仍需处理银行对接的核心原因。
Bybit本身选定奥地利金融市场管理局(FMA)作为主要MiCA监管方。Ben Zhou表示，FMA是欧洲较严格的监管机关之一，这个选择短期增加合规负担，但长期会让Bybit在欧盟跨境营运时更具公信力。
对于欧洲业务的获利时程，他给出明确时间表：「五年可能太久，我估计两年内Bybit在欧洲就能转盈。」这意味着欧洲市场至少还需要两年才能补完MiFID II与EMI的取得进度。
欧盟为现有业者保留的MiCA过渡宽限期将于2026年6月底届满，届时未取得正式MiCA牌照的业者必须退出欧盟市场。对缺乏资本同步攻取多张执照的中小型交易所而言，6月底是攸关生存的时间点，市场并购节奏预期将在5、6月加速。
Bybit近期动作频频，除了布局欧洲执照，本月稍早与Coinbase传出代币化美股合作意向，可看出在现货之外扩展营收线的策略一致—欧洲市场的衍生品与代币化资产，正是Ben Zhou口中真正需要MiFID II才能切入的下一块蛋糕。